周三，国家统计局如期公布了70个大中型城市房价数据。数据有多惨我就不说了，毕竟也算是意料之内。不过，房地产板块股票昨天却大涨，这就非常耐人寻味了。

所以在房价数据中有一个细节是非常值得关注的，那就是一线城市二手房价环比连续两个月明显下跌。6月环比下跌-0.7%，但是7月更进一步、环比下跌-0.8%，这一数据引发了市场对于调控政策未来动向的猜测，尤其是地产调控政策会不会大幅度的放松和优化，市场期待是很高的。

这是因为，从历史上看，类似的深度下跌情况在一线城市二手房价中出现的次数较少。在自有统计数据公布以来，只有两个关键时间节点，分别是2011年底和2014年三季度，出现过如此显著的下跌幅度。这两次下跌均伴随着房地产调控政策的转向，尤其是2014年9月，政策出台后房价企稳回升。从历史经验来看，房价下跌通常会成为触发政策调整的导火索。

(资料图片)

首先看一下2011年底。2011年10月至12月间，部分城市放松了公积金贷款额度限制。南京市住房公积金管委会在2011年2月公布将公积金贷款最高可贷额度由30万元/人下调至20万元/人，而后在2011年10月21日宣布恢复为30万元/人。此后在10月-12月间，宁波、无锡、合肥等城市也相继放松了公积金贷款额度限制。对此并未遭到主管部门“约谈”，政策已有边际放松迹象。

2012年两会对于房地产政策的定调未见大幅度收紧，甚至部分委员建议对房地产行业进行微调。2012年3月，央行时任副行长刘士余就“货币政策及金融改革”答记者问时，表示针对房地产贷款增速较银行贷款增速低3%以及个人住房贷款增速连续二十个月下降的现象，要研究下一步可能产生的影响，要全面落实差别化的住房信贷政策，满足首套房贷款需求。

至于2014年三季度我就不多说了，2014年的“930”认房不认贷新政，直接带出了上一轮房地产的牛市。

因此，从历史情况来看，一线城市房价深跌，市场对于调控政策的期待完全可以理解。只是放在当下，后面政策会不会大幅度调整，现在还要打一个问号。

从监管视角来看，监管层有意放松房地产调控以托底经济，但政策力度尚未明确。当前，监管层对于放松房地产调控政策以刺激经济的意图明确可见，然而具体的政策措施尚未浮出水面。尤其是对于市场热切期待的限购政策放松、认房不认贷政策的调整等，从一线城市前期公布的文件来看还没有信号。这种政策信息的不透明性使得市场陷入观望状态，调控政策是否会迅速出台，仍存在不确定性。

从宏观视角来看，房地产走弱折射整体经济走弱，需要更多刺激措施。当前房地产市场的走弱实际上是整体经济疲软的一个缩影。居民部门提前还贷的行为表明对未来经济前景的信心不足。除非房地产调控政策转向刺激，否则仅仅依靠市场调控的手段很难产生显著的效果。这也意味着，如果调控政策未能在适当的时候调整，房地产市场的下行趋势可能进一步加深，对经济带来更大的不利影响。

因此，结合历史数据、政策导向以及经济背景来看，一线城市房价的环比深跌确实引发了市场对于后续调控政策的期待。历史上类似情况多半催生了调控政策的出台，然而当前政策的明确性尚不足，市场的不确定性加大了预测的难度。房地产走弱折射了整体经济疲软，需要更加有力的刺激政策来恢复市场信心。因此，未来一段时间内，监管层是否会明显发力调控政策，仍然取决于当前宏观经济形势的演变和政策制定者的决策思路。

还是那句话，如果政策最终不及预期，房地产板块可能也“蹦跶”不了两天。而从当前的信息来看，市场可能过于乐观了。